價值投資：看懂股票投資背後的邏輯

本書提供了一個系統全面的視角説明讀者審視價值投資。通過構建系統化、體系化的價值投資,本書從底層方法論、股票市場本質、商業公司本質以及風險控制四個維度，結合翔實可靠的案例資料，對價值投資策略的核心特徵和構成要素進行瞭解讀和分析，旨在幫助投資者理清思路,避免頻繁交易，減少犯錯機會，找到適合自己的資產增值方式。

第一部分 投資基本功：如何建立有效的投資框架
第1章 發現金融現象背後的穩定規律
中西方認識論的差異 / 005
探究規律的三個步驟 / 013
第2章 區分可預測與不可預測
“拉普拉斯的惡魔” / 026
警惕倖存者偏差 / 029
對客觀事物進行分類 / 032
掌握預測未來的三個原則 / 035
拓展你的能力圈 / 045
第3章 判別投資框架的有效性
不可不知的基礎概念 / 048
投資框架的實戰檢驗 / 060

第二部分 市場與價格：影響投資收益率的因素
第4章 市場可以有效反映股票的價格嗎？
有效市場假說 / 079
行為金融理論 / 083
市場先生理論 / 085
第5章 如何提高股票收益率
公式背後的邏輯 / 091
指數投資的關鍵 / 104
個股投資的技巧 / 115

第三部分 慧眼識公司：如何發現具有投資價值的公司
第6章 怎樣的商業模式可以叫作好生意
什麼是好生意模型？ / 127
什麼是辛苦生意模型？ / 134
為什麼有些產品可以長期提價？ / 136
產品銷量週期能有多長？ / 148
第7章 哪些可以成為公司的護城河
無形資產 / 168
客戶轉換成本 / 175
網路效應 / 178
利基市場 / 181
第8章 如何判斷一個產業的前景
最高回報史 / 185
需求穩定性的判斷方法 / 206
基業長青真的存在嗎？ / 213

第四部分 控制風險：如何有效規避投資風險
第9章 建立負面清單：一種有用的投資工具
什麼樣的商業模式有問題？ / 219
警惕產業環境的惡化 / 233
小心企業內部的那些“坑” / 239
第10章 合理的價格：買好的不如買得好
估計未來營業收入及IRR / 244
完整的企業分析步驟 / 250
貴州茅臺投資分析 / 251
第11章 賣出時機：股神巴菲特的三種策略
賣出經營不達預期的股票 / 270
減持估值過高的股票 / 279
長期持有價值股 / 289
參考文獻 / 296
後 記 / 303

趙李南
考拉看看簽約作家,畢業于西南財經大學，擁有12年證券投資經驗，先後在券商、銀行總部從事資產管理、金融產品設計和系統開發工作。現為《每日經濟新聞》公司頻道資深記者，研究方向包括上市公司、財務分析、產業經濟。專訪過多位上市公司董事長、經濟學家、各級官員，發佈過數十篇上市公司財務造假調查報導。著有《中國的房地產業向何處去》—書。