21世紀價值投資：從葛拉漢到巴菲特的價值投資策略


	「葛拉漢寫了價值投資的舊約聖經，而巴菲特寫了新約聖經。」　　不論你信奉哪一個版本和時代的價值經典，　　《21世紀價值投資》都將完美詮釋這項歷久不衰的投資法則　　→尋找21世紀的「安全邊際」與「投資護城河」　　價值投資最困難之處，在於歷經了時間考驗，便宜股票於各個年代的定義上都有所不同，因此現代價值學派必須與時俱進找出符合當代適用的價值。從早期葛拉漢以最便宜的價格尋找被人遺忘的糟糕企業，到巴菲特用具安全邊際的合宜價格買進優秀企業。然而，無論這些價值先驅的理念受到多少挑戰，總有一些核心理念是價值學派永遠信奉與遵循的。《21世紀價值投資》就是嘗試將這些觀念歸納統整，並呈現這些大師實際作法最完整的一部作品。　　作者以被譽為「華爾街大師中的大師」布魯斯 • 格林沃德為首，從教導讀者如何辨識何謂真正的價值投資開始，進而學習如何搜尋這類型的股票，再透過標準的價值評估程序，檢視企業所蘊含的獲利潛能。本書最珍貴之處，格林沃德將以嚴謹的態度，逐一檢視各項價值方法的實用性與可信度，並打破一般人對價值經常出現的誤解。畢竟價值投資必須無時無刻圍繞在「安全邊際」及「護城河」兩大主軸，不對企業未來做出樂觀預測，同時以最嚴謹甚至苛求的角度來看待競爭優勢。　　除了詳述了價值投資核心要素之外，本書後半部將透過八位價值大師的實務作法，展現各式各樣的價值投資策略。其中包含了大家耳熟能詳的股神巴菲特，也有因為長期絕版而洛陽紙貴的《安全邊際》(Margin of Safety)作者賽斯 • 卡拉曼，這也讓原本沒有機會接觸這本經典名著的讀者，得以一窺大師投資策略的真實樣貌。　　本書將徹底解決價值投資的實務操作難題：　　✔【價值投資程序的大原則】　　✔【價值投資是什麼】　　✔【價值投資不是什麼】　　✔【發掘價值方法】　　✔【價值評估原理 &價值評估實務】　　✔【評估資產價值】　　✔【建構投資組合】　　✔【價值投資實務：頂尖價值投資人操作法則】各界推薦　　◇ 國外知名價值投資網站《ValueWalk》長期推薦書籍　　◇《JC趨勢財經觀點》價值投資推薦書單　　◇ 財報分析專家財報狗盛讚：「本書是這個領域中所寫的最佳書籍」　　◇ 財經作家雷浩斯：「一套穿越古典與當代的價值投資法」　　◇ 內容囊括因絕版而洛陽紙貴的《安全邊際》作者賽斯．卡拉曼實務操作


	作者簡介布魯斯．格林沃德（Bruce C. N. Greenwald）　　哥倫比亞大學商學院經濟系的羅伯海爾布朗(Robert Heilbrunn)教授，曾被《紐約時報》譽為「華爾街大師中的大師」。畢業於麻省理工大學。從1991年後，開始在哥倫比亞大學教授價值投資。格林沃德因其出色的教學能力而獲得認可，他曾多次獲得獎項，包括商學院的終生成就獎和哥倫比亞大學總統教學獎。他開設的課程包括價值投資、策略行為經濟學、媒體策略管理及全球化市場，每年吸引超過650名學生，並獲得多項教學榮譽。裘德．康恩（Judd Kahn）　　歷史老師，服務於市政府，也是證券分析師、財務總監與管理顧問。他擁有柏克萊加州大學歷史博士學位。曾任蜂鳥投資管理公司(Hummingbird Management, LLC)營運長。保羅．桑金（Paul D. Sonkin）　　分析師與投資組合經理人，服務於 GAMCO 投資人／嘉百利基金(GAMCO Investors／Gabelli Funds)。桑金擔任哥倫比亞大學副教授長達16 年，開設證券分析與價值投資課程。他也是哥倫比亞大學商學院「海爾布朗葛拉漢與陶德投資中心」(The Heilbrunn Center for Graham and Dodd Investing)管理顧問委員會的成員。麥可．馮比耶瑪（Michael van Biema）　　哥倫比亞商學院教員。過去曾經任職於哥倫比亞大學，也是幾家科技公司的共同創辦人。他擁有哥倫比亞大學電腦科學博士學位。譯者簡介黃嘉斌　　台大商學系，英國艾塞克斯大學經濟系，加州大學洛杉磯分校經濟學博士研究；曾經任職揚智投顧、潤泰投顧。目前從事專業翻譯，譯作甚豐。